O jogo é baseado na série Anime Ranma ½. Conta a história do estudante de artes marciais Ranma Saotome. Viajando com o pai Genma por toda a China, descobriram um campo de treinamento chamado Jusenkyo onde existem diversas fontes amaldiçoadas. Cada uma delas está associada à história de alguém que morreu afogado há centenas ou milhares de anos e quem cair em uma delas, transforma-se no ser que morreu afogado nela, seja ele humano ou não. Chegando ao local, ambos começaram a treinar e por uma infelicidade, acabaram caindo nas fontes amaldiçoadas. Ranma acabou se torando uma menina e Genma em um urso panda. A água quente restaura as suas formas originais, mas sempre que são molhados com água fria, se transformam nas formas "amaldiçoadas". A história do jogo começa quando Ranma e Genma estão tomando café da manhã com seus amigos. De repente, várias criaturas semelhantes a um gato surgem e sequestraram Genma. Ranma descobre que os gatos pertenciam a Akaneko (Crimson Cat) Gang, que rapta lutadores fortes por algum motivo. Ranma acaba descobrindo que Kamusaru, o líder do Crimson Cat Gang, está procurando um antigo tesouro que lhe permita se transformar em um Nekomaou (Cat Demon King) e assumir o controle do mundo. Ranma e seus amigos vão fazer qualquer coisa para resgatar seu pai e para parar os planos do mal de Kamusaru! O jogo apresenta muitos personagens da anime, incluindo a noiva de Ranma (Akane), o lutador Ryouga, a guerreira amazônica Shampoo, que está apaixonada por Ranma e outros. O jogo é construído como um RPG japonês tradicional: sua luta contra inimigos aleatórios em um combate baseado em terceira pessoa como Final Fantasy. Em batalhas, você pode atacar fisicamente, ou usar várias técnicas ofensivas e defensivas, que consomem "ki" (um equivalente de pontos mágicos). Não só Ranma e Genma, mas também os outros personagens e suas formas amaldiçoadas. Você carrega um balde de água fria, e toda vez que você o usa em um de seus personagens, ele ou ela, é transformado em uma forma "amaldiçoada". Isso as vezes é necessário para avançar na história do jogo (por exemplo, Ranma só pode entrar em um determinado local se for como uma menina).